蘋果將推出三款低價新品搶市，台廠供應鏈重新洗牌，納入明安、兆利及景碩等上演慶祝行情；原供應鏈的可成營運走高、緯創布局新興市場潛藏成長爆發力。

蘋果股價創下歷史新高價位，去年慶祝十周年推出旗艦機種ｉＸ，憑藉３Ｄ感測的人臉辨識迅速炒熱市場話題，不過根據紐約羅氏證券(Rosenblatt)分析師Jun Zhang指出，ｉＸ在春節後銷量急速降溫，隨即下修預估銷量達五五○萬支，並預估今年的智慧手機銷量僅與去年持平。

蘋果三款新品搶市

中高階的金字塔頂級市場無法搶下一般消費者市場，Jun Zhang進一步表示，蘋果終究還是得靠低價新品驅動出貨量成長。外界揣測，六月四日登場的蘋果全球開發者大會(ＷＷＤＣ)趁勢發表三款平價新品，包含新款MacBook Air、平價iPad及iPhone SE 2，可望搶攻下半年電子消費市場。

而才於日前公布兩百家供應商名單，台廠有四五家闖進蘋果供應鏈，在各國當中排名第一，依序為日本四三家、美國四二家、大陸三六家及南韓十家。

台灣廠商當中新增五家，分別為兆利（3548）、景碩（3189）、明安（8938）、谷崧（3607）及新至陞(3679)，而原本供應鏈當中的雙鴻（3324）、晶技（3042）、臻鼎ＫＹ(4958)及富祐鴻遭到剔除。

觀察名單當中依舊以鴻海集團最多，至於台積電（2330）、大立光（3008）、和碩(4938)、日月光（2311）及光寶科（2301）等老面孔同樣也在名單中。法人指出，蘋果的挑選重點依舊以產能及良率為主，掉出供應鏈名單，並非真的遭到除名，而僅是對蘋果重要性或者訂單比重下滑。

新供應鏈股價活蹦亂跳

幾家歡樂幾家愁，當蘋果公布供應鏈名單，也令許多過去沉寂已久的個股活蹦亂跳，譬如明安，本業為高爾夫球代工廠，目前股本十三億元，去年營收一○一億元，年增十三．八％，稅後純益四．四二億元，ＥＰＳ三．二七元，創下六年新高。法人表示，明安除高球球具及小白球代工外，去年於複合材料約占營收的十五％，最有可能藉由該品項打入蘋果供應鏈，挾著蘋果供應鏈光環，包含兆利、景碩等股價皆有拉抬。

不過仍得注意，即便納入蘋果供應鏈當中，但智慧型手機品牌出貨量年年上升，蘋果賺走近七成的利潤，對於供應鏈的利潤分配極度不均，依舊是價值鏈上絕大部分的利潤獲利者。

也就是說每出一支六五○美元的手機，台積電僅賺二○美元；供應電池的新普（6121）占成本約三．六美元；供應鏈當中台廠占比最大的印刷電路板(ＰＣＢ)則有華通（2313）、欣興（3037）、嘉聯益（6153）及台郡（6269）等；至於金屬機殼方面，台廠由可成（2474）、鴻準（2354）及鎧勝ＫＹ(5264)三分天下，但當中即便鎧勝在名單之列，但蘋果手機對於鎧勝的營收挹注並不大；負責組裝的鴻海及和碩，組裝一支手機只賺四．五美元，供應鏈利潤極低，加上面臨大陸紅潮的威脅，近年獲利成長有限。

因此不妨挑選供應鏈當中有利基型技術的公司，並從名單當中找出二月營收成長二○％以上的個股，上半年營收無虞，也可望於下半年蘋果新品拉貨時帶動訂單逐季增溫。

可成營運逐季走揚

蘋果六月將發表新款MacBook，預期也將率先對相關供應鏈如可成、新日興（3376）及TPK-KY(3673)拉貨，去年MacBook的出貨量約一五五○～一六○○萬台，今年可望成長十三～十六％，儼然已成為蘋果每年銷量最大的主力產品。

可成在公布財報後，受到外資青睞，紛紛將目標價調高至四○五～五五○元之間，該公司目前股本七七億元，去年營收九三二億元，年增十七．九％，毛利率四五％，年增一．五％，ＥＰＳ二八．三五元；累計今年前二月營收一三八，九億元，年增四四．六％，今年決議發放每股現金股利十二元。

法人指出，新款MacBook今年出貨可望成長，為應付產能，傳出可成已啟動擴產計畫，上半年受惠筆電業務，下半年將由蘋果手機接棒，今年營運將逐季走高，預估今年每股盈餘年增三五％，包含歐系及日系外資皆看好，可成為下半年蘋果六．一吋ＬＣＤ機殼主要供貨者，市占今年將提升至二四％，明年再升至二七％，今、明年獲利也將小幅增長一％及四％。

緯創醞釀龐大成長動能

另外， 良維（6290）二月營收年增二八．六％，主要打入蘋果智慧音箱，為HomePod特殊線材主要供應商，而HomePod在美、英、澳三地上市，即便市占依舊比不上深耕該領域已久的亞馬遜Echo及 Google Home，不過不到一個月，HomePod也已搶下三％的智慧音箱市占，外傳蘋果也將推出平價HomePod擴大市占，挑戰千萬台的銷售量，連接器供應商的良維可望受惠，不過近期股價轉弱，短期均線向下排列，三月十九日更以收盤價五五．八元爆量跌停，恐怕得等止跌回穩後再考慮進場。

此外，國巨（2327）及緯創（3231）二月營收年增分別六○％及三六．三％。國巨主要提供ｉ７，光一支手機就需要四二○顆被動元件，ｉＸ更增至六○○顆，未來整體需求可望再成長三～四成。而日前才因管理誠信問題遭蘋果要求停工兩周的緯創，因應智慧手機業務需求，已規劃在昆山及印度增資擴廠，總投資逼近百億元。法人指出，緯創於印度的擴產，主要配合蘋果今年將推出的新款iPhone SE 2，拓展新興市場意味濃厚，衝刺印度市場將可望為緯創後市增添龐大動能。