宜賓五糧液二五、二六兩個會計年度的預估每股盈餘遭下修，由原本八．六四及九．二四人民幣，下調為六．九與七．○六人民幣，幅度皆達兩成以上。

二四年九月二十四日，中國人民銀行大陣仗地宣布了各項寬鬆銀根(金融)措施後(之後又碰上ＡＩ的題材)，總算成功地救活了當地股市；以上海證交所綜合指數為例，自該年九月十八日二六八九．六九五點的谷底出現「報復性」反彈，至今最高上漲至二六年一月十二日盤中的四一三九．○○八點(一舉突破四○○○點整數關卡)，在一年又近四個月的時間裡，該指數最高就上漲了近五四％。

然而，中國的「酒國雙雄」：貴州茅台酒公司(Kweichow Moutai Co.; 600519.CH)，及身為「二哥」的宜賓五糧液(000858.CH)的股價表現，卻依然荒腔走板、反其道而行。前者在不到五年之前大多頭行情的推升下，總市值一度突破五○○○億美元的關卡，因此躋身全中國最有價值的上市企業；但目前該公司的總市值，已經滑落至二五○○億美元的關卡之下了(儘管如此，屬於國營的貴州茅台酒，仍是全世界市值最高的一家酒品製造商)。

王老五過年

無論是貴州茅台酒，抑或宜賓五糧液公司，歷史最高紀錄皆於二○二一年二月十八日盤中所創；此後兩者的股價也立即聯袂由多翻空、震盪走低，與當地房市泡沫破滅的走勢相當吻合，因為房市泡沫破滅等因素所引發的消費者信心危機，亦是造成中國酒品市場不景氣的重要原因之一。

在這其中，又以宜賓五糧液股價的跌勢最可觀：在過去五年，僅二四年有限度的反彈之外，其餘則通通下跌，可謂「王老五過年，一年不如一年」。

宜賓五糧液歷史最高峰為三五七．一九人民幣，之後一路震盪走低，最深下跌至二五年十二月三十一日一○五．六一人民幣的谷底─創下自二○年三月二十三日以來的最低紀錄；此時，自新高以來，在四年又近十個月半的時間裡，宜賓五糧液的股價最深下挫了二五一．五八人民幣，抑或達七○％以上的幅度。由於中國酒品市場的情勢，未來恐怕會進一步惡化；在這樣的情況下，接下來該公司一○○人民幣的關卡能否守得住？值得進一步觀察。

中國改革開放至今四十七年，如今經濟卻陷入所謂的「內捲化」(involution)；儘管當地政府一再地宣示要挽救經濟、也祭出了各項措施，但到現在為止卻未見任何建樹。曾幾何時，風光一時的中國白酒，現在跟著當地產能嚴重過剩的製造業一模一樣，也捲入了削價競爭的惡性循環；而如此的窘境，於是傷及了長久以來在中國一直相當尊貴的「酒國雙雄」的獲利能力。

時勢所趨、難以抵擋，宜賓五糧液的營業額與獲利能力，於二四年會計年度攀升到史上最高峰，之後就不支倒地、向下滑落了；當年其每股盈餘為八．二一人民幣。而在不久前，二五、二六兩個會計年度的預估每股盈餘遭到調降，由原本的八．六四人民幣及九．二四人民幣，向下修正為六．九人民幣與七．○六人民幣，下修的幅度分別為二○％以上，以及接近二三．六％。

在經濟不景氣聲中，導致了企業界投資意願的節節下降；能省就省，許多中國企業的交際應酬預算也都縮編。無獨有偶，二五年五月間，中國共產黨的中央紀律檢查委員會卻又祭出「史上最嚴禁酒令」，此令一出，更有如落井下石；因為當中國一些地區性的紀委聞令之後，豈料卻變本加厲，對黨員更祭出了「完全禁止在任何時間和事由的飲酒」的禁令。

交際應酬縮編

當地官員的禁酒令，乃源自於之前河南官場幹部喝酒死亡事件；而中國共產黨的總人數已超越一億名，其對市場的影響自然極其可觀。

在中國，最受歡迎的酒類之一，就是白酒；但是自從一六年以來，全中國連白酒的總生產量，已經大幅萎縮了一半以上；其中又以較低等級的白酒，市場需求蒸發的程度最為嚴重。儘管中國仍然是全世界最大的一個酒品市場，但在當前經銷商庫存難以去化的情勢下，業者就只能默默地在網路上降價求售，以換取現金了。