長期堅持「人類登陸火星前不上市」的馬斯克首度鬆口， SpaceX有望七月底前完成IPO，挑戰全球最大IPO紀錄！近期SpaceX悄悄來台固樁， 拜訪華通、昇達科等大廠，當科技巨頭紛紛將算力戰場延伸至太空， 台廠供應鏈的受惠程度可望更深。

去年底，一則震動全球資本市場的消息傳開：長期視華爾街為「短期利益追求者」的伊隆·馬斯克，一直不願意將SpaceX走向資本市場，公司高層在致股東的信件中首度證實，SpaceX正準備啟動ＩＰＯ。更具體的時程要在七月底前完成掛牌。

馬斯克曾無數次強調，在人類成功登陸火星之前，SpaceX絕不上市，以免受到市場對公司財報的嚴格審視，干擾了長遠的發展節奏。究竟是什麼讓這位堅持「私有化」的意念徹底改變？答案是—太空ＡＩ資料中心。

在私募市場中SpaceX已是神話般的存在，透過一輪又一輪的內部認購與私募融資，以去年十二月的內部股票發行價格四二一美元，公司隱含估值已達八千億美元，超越了無數老牌科技巨頭。而ＩＰＯ的擬募資規模三百億美元，也將挑戰沙烏地阿美的二九○億美元ＩＰＯ紀錄。據悉，SpaceX已會晤華爾街頂尖投行，初步選定美國銀行、高盛、摩根大通以及摩根士丹利四家銀行擔任主承銷商。

洞悉馬斯克的太空野心

要理解馬斯克的太空野心，也得看清楚為何他亟需將資料中心戰場延伸到太空，因為地球上的資料中心建置正面臨著電力供應不及的困境。IEA與Digitimes的數據均指出，全球資料中心用電量從二四年的四一六TWh，預計到二○三○年將成長至九四六TWh，若發展更為激進，甚至將飆升至一二六四TWh，相當於二～三倍的爆發性成長。

更明顯的是單一資料中心的電力需求驟升。輝達ＧＰＵ功耗將從H100的五○○Ｗ預估未來增至兩千Ｗ以上；Blackwell架構的ＡＩ伺服器從十kW增至二○kW之上。一座配備NVL72系統的ＡＩ工廠，未來單一機櫃功耗可達兩五○kW～一MW，Bloom Energy預估未來興建的ＡＩ園區來到GW等級，相當於一座城市的用電量。

因電網壅塞與供電限制而無法滿足傳統資料中心的新建需求，不斷在美國鳳凰城、日本東京、英國倫敦各城市上演，調查顯示，雲端業者與共置開發商對電力交付的期望普遍比公用事業的實際計畫提前約一．五至二年。即便Meta、OpenAI、甲骨文等科技巨頭試圖透過相互持股打造商業上的永動機，難以突破的挑戰仍在：土地有限、散熱耗水、電網過載。正如輝達在永續報告中坦承：「能源是限制因子」。

這些困難激勵著科技業者尋找突破性解決方案，馬斯克的答案是：離開地球，到太空中另闢一條道路。瞄準太陽能板能二十四小時接收未經大氣層過濾的陽光；而外太空接近絕對零度的真空環境，則是天然且免費的散熱場；加上模組化技術可以快速部署和無限擴展，不受土地的物理限制，美國新創Starcloud已率先將構想化為現實，去年透過SpaceX發射Starcloud-1衛星，在軌道上運行H100 GPU的Gemma開源模型，Starcloud預估即使計入發射費用，太空能源成本也將比地面低十倍。但輻射、維修、太空碎片威脅，以及資料治理和監管問題，仍是待跨越的障礙。

歐盟、中國加入賽道

除了SpaceX一馬當先，亞馬遜貝佐斯一月宣布旗下的Blue Origin將打造TeraWave全新的衛星網路服務，發射逾五四○○顆衛星，首批衛星預計二七年底升空，這將是亞馬遜「Amazon Leo」計畫之外的第二個衛星星座，鎖定政府與企業客戶，並將在混合軌道上發射衛星。

Google則推出了追日計畫，目前正與Planet Labs展開合作，結合太陽能衛星、自研晶片ＴＰＵ、自由空間光通訊(ＦＳＯ)技術等，目標在二七年前建立太空ＡＩ資料中心。

歐洲來看，歐盟執委會早在三年前啟動ASCEND計畫，持續研究將資料中心放在太空軌道繞行地球運作的可行性。而中國的野心更為龐大且具戰略性，去年中國向國際電信聯盟(ＩＴＵ)申請超過二○萬顆衛星的頻軌資源，其中十九萬顆來自新成立的無線電創新院，國家隊色彩相對濃厚。另外，「星算計畫」目標部署兩千八百顆ＡＩ衛星，總算力將達一千POPS(每秒千兆次運算)；由國星宇航與之江實驗室主導的「三體運算星系」已於二五年五月成功發射十二顆ＡＩ衛星，並計畫在二七年完成百顆部署。

5G/6G的太空延伸

太空衛星的另一個關鍵，是「手機直連衛星」(ＤＴＣ)，這些衛星具有ＬＴＥ基地台的功能，可以直接向一般的ＬＴＥ手機提供服務，目前Starlink截至去年七月已有具六五○顆ＤＴＣ功能的衛星在軌道上運行中。其中，D2C(Direct-to-Cell)是指面向智慧手機的衛星服務、D2D(Direct-to-Device)仍在測試階段，則是面向更多物聯網設備。

台灣雖然網路覆蓋率已相當高，但放眼海外像是美、加、澳仍有至少二成地區無網路覆蓋。研究機構預估，支援衛星直連的手機出貨量將從二五年的二四九萬支，二○三○年將暴增至一．五二億支，成長超過六十倍。SpaceX的Starlink衛星群已與T-Mobile合作，提供緊急通訊服務；蘋果iPhone搭載衛星SOS功能等，都已是商業化的成功案例，而最快今年推出的iPhone 18可望導入更多衛星服務，如上網、通話等進階功能。

進一步來看，ＤＴＣ技術與Starlink原有的寬頻服務相結合，正在深刻地改變全球網路整合的版圖。也是非地面網路ＮＴＮ範圍之一，把衛星、無人機、高空平台(HAPS)等空中節點，納入行動通訊系統的重要一環，對於偏遠地區和發展中國家來說，鋪設光纖的成本高不可攀，這項技術的「無縫連網」能協助用戶到偏遠山區或海上時，可自動切換至衛星訊號，手機直連的需求也會驅動SpaceX加速衛星部署。

因為手機的天線功率極低，衛星必須具備極高靈敏度的大型相控陣天線才能捕捉到微弱的訊號，也因此在第二代衛星(V2 Mini)及V3衛星上，SpaceX都部署了這項先進技術。更重要的是，新型V3衛星也將具備邊緣運算能力，讓部分ＡＩ推論直接在太空完成，進一步降低延遲與頻寬負擔。

台廠從材料端、ＰＣＢ延伸

在這場星際大戰中，台灣的角色無可替代，SpaceX團隊年初的低調訪台，正是對台灣供應鏈實力的最佳背書。依靠先進技術和良好的客戶關係，從PCB/CCL、衛星通訊設備、射頻元件到太陽能模組，有望在此次產業升級中佔據重要地位。

例如衛星通訊酬載大廠昇達科（3491），憑藉在微波與毫米波元件的精密加工能力，成為衛星純度最高的供應商，最新的法說會指出，二五年低軌相關營收占比約為五九％，但第四季低軌占比已拉升至七○％，持續再往上突破，在手訂單在二六年初更提高至約十八億元。

衛星板龍頭華通（2313），則因應衛星搭載ＡＩ晶片的需求，其高階ＨＤＩ板技術成為支撐太空邊緣運算的物理基礎；昇貿（3305）研發出高階「航太級錫膏」已打入SpaceX供應鏈，公司視環保高階錫材、半導體先進封裝、東南亞擴廠為二六年三大成長主軸，加上去年併購全球前五大的ＢＧＡ錫球供應商大瑞科技之後，同步掌握衛星與先進封裝材料商機。

此外，隨著衛星從單點運作轉向「星系」，雷射星間鏈路(OISL)成為標配。這項技術讓衛星之間能以光速傳輸數據，不需經過地面站中轉，是實現太空資料中心的關鍵，去年十一月掛牌上櫃的萊德光電ＫＹ(7717)以自研光纖熔融拉錐機台為核心，雷射被動元件是衛星商機的主軸，在高頻通訊元件方面也持續增加衛星營收占比，二六年預估上看七○％，另外通訊及射頻元件則包括耀登（3138）、穩懋(3105)、同欣電（6271）等也有不同程度的受惠。