自從房地產泡沫破滅後，至今四年餘來，市場利空的消息依然綿綿不斷；去年底開始，北京政府乾脆禁止當地社群媒體傳播房市的任何資訊。

自從中國房地產市場的大泡沫於二○二一年破滅之後，至今四年餘來，有關市場利空的消息依然綿綿不斷；行情何時才能見底？如今還是見不到曙光。

二一年創下史上的最高峰以來，至今中國的房價已經下挫了二○％、甚至達四○％以上的幅度，端視你用何重的方式來評估。另外，自最高峰以來，當地新屋銷售的總數量(以樓地板面積計算)至今也「腰斬」萎縮近半；而新住宅興建的總數量，衰退的幅度更高達四分之三左右。目前全中國未銷售的住屋，累計就高達了近三千萬個單位。

就在如此悲觀的大環境之下，諸如萬科企業(02202.HK)等當地大型的地產業者，無論業績或股價走勢，也皆只能呈現「溜滑梯」的態勢。

業績溜滑梯

其於一四年六月底在香港上市的股票，上市後行情震盪走升，並且在一八年一月二十三日盤中，以四二．八五港元創下歷史最高峰之後，其行情則出現上下起伏不定的態勢；然到了二一年下半年，終於不支反轉急下，一路下挫至今年一月二日三·二二港元上市以來的新低紀錄；此時，自歷史最高峰以來，在八年餘的時間裡，萬科企業的股價最深下跌了三九．六三港元，抑或接近九二．五％的幅度。

在營運的表現方面，二二年會計年度，萬科營業額還曾突破五○○○億人民幣的歷史大關卡(達五○三八億人民幣)，但之後卻同樣陷入了節節敗退、一年不如一年的窘態。預估到了二七會計年度，還要滑落至僅一五七四億人民幣的水平，僅為二二年會計年度高峰時的三一％。

此外，預估二六、二七兩個會計年度，其營運依然會處在賠錢的狀態；至此，萬科企業將連續四年虧損。如此一來，該公司當前所陷入的財務危機，勢必更加岌岌可危。而如果連像萬科企業，這種背後有政府在支撐的業者都已經如此的話，其他體質、條件更差的同業，那就更不用說了。

房市空頭行情難翻身，導致了數以萬計的中國家庭「住套房」，房屋抵押貸款成了生活上的一大壓力，迫使許多人必須省吃節用；此恨綿綿無絕期，因此又引發當地消費者的信心危機。而為了穩定人心，去年十二月，中國政府住宅方面的主管單位，開始嚴格禁止當地所有民間社群媒體，來傳播房市相關的任何資訊。

眼不見為淨

不過，禁得了國內，卻禁止不了身在海外的嘴巴：儘管目前已經跌至過去十年來的最低水準了，根據美商的研究諮詢業者瀚思國際公司(Enhance International)「推估」(在缺乏足夠資訊的情況下)，未來五年中國成屋的價位，恐怕還得再跌四成。曙光難見，該機構的分析師於是相信，當地的房地產危機還得持續至二○三○年。

據瀚思國際公司指出，二二年新屋在整個市場的交易中，占據了尚有近半的比重(儘管其實已經很低了)，然到了二六年，該比重卻將進一步滑落至僅為二六％左右─去年仍舊持續萎縮。

俗語說：「山不轉路轉，路不轉人轉，人不轉心轉。」既然房市的空頭行情如此難翻轉，乾脆就教導當地民眾學習鴕鳥「眼不見為淨」的心態：凡事往好的方面想，不就得了！