台股獲利及股息皆優，ETF資金充沛， 即使劇烈上沖下洗，卻有個股呈現高姿態橫盤整理， 既有漲倍實力，又未大幅修正， 這些強勢股就是正港的黑馬！

美以伊戰爭進入第三周，並對全球原油運輸通道荷姆茲海峽進行封鎖，伊朗對中東國家大城市及美軍基地進行飛彈轟炸；重點是美國第三艘航母艦隊加入戰事部署，並調動駐韓愛國者及薩德防空飛彈部隊至中東協防、長駐日本的兩棲作戰艦的黎波里號挾帶F-35B及二千餘陸戰隊成員也開向戰場。另一方面，川普也指名要中、日、韓、法、英等國家護航在荷姆斯海峽運行的油輪，顯示戰事不會一下子結束。

油價上漲，全球景氣最不能接受！何時下跌攸關通膨及景氣。其實另一觀察焦點是航行的油輪投保是否被接受？保費是多少？保險公司是以營利為主，有風險自然就不會接受投保或是拉高投保金額。對於保守型或規模較小的保險公司而言，唯有當該區域持續一至兩周未出現任何形式的騷擾、電子干擾或攻擊，才代表風險正在降低或現有的防禦措施有效，進而重返市場，提供船隻海事保險或調降保費，國際油價才會明顯下降。

輝達是科技股全村最大希望

只要油輪能恢復航行，精算師能重新下調保費，那麼從美國角度，對這個焦慮的選舉年而言，戰爭就已經在實質意義上將淡化，川普最終可能選擇以宣布勝利來尋求下台階，畢竟美軍行動已成功擊斃伊朗最高領袖並摧毀大部分核子設施、飛彈能力及重要軍事基礎設施。所以油輪能否恢復自由航行絕對是油價及國際金融市場指標所在！

不過這些解決之道最快也要一個月以上，也就是最快五月以後才會逐漸平息；一旦拖下去，在高昂燃料成本下，對日本、韓國、台灣乃至中國經濟都非常不利，通貨膨脹可能如同海嘯襲擊。

美國四大指數中，至十三日止，今年以來只剩費半指數正報酬七．九五％；那指下跌四．八五％、道瓊及標普則都下跌約三．一％。接下來總市值王輝達三月十六日起四天舉行的ＧＴＣ大會，成了市場指望。最近輝達陸續併購光通訊相關公司、也投資OpenAI，並高喊要記憶體公司擴產，輝達會全部購買。輝達總市值已從最高約五．二兆美元降低至四．三八兆美元，回檔約十五．七％，尚未超過二○％，輝達股價是向上或向下成為全美國科技股的最大希望。

較好的是去年股價暴漲、暴跌的是甲骨文，最低價一三五．二五美元已經一個半月未跌破；而低迷許久的OpenAI最近推出的OpenClaw(龍蝦)AI Agent在中國爆紅，OpenAI預計今年將掛牌，越多的產品出現當紅、熱賣，當然對ＡＩ產業越好，此消息又在輝達ＧＴＣ前夕出現，應是較正面，尤其輝達今年累計下跌二．四％，還不如費半指數上漲，應是有機會趁消息面補漲。

ＧＴＣ可望釋出樂觀展望，對台股效應將最有利應是先進製程及新電子元件兩大方向，包括CPO/PCB、記憶體等相關供應鏈多頭火種。

全年ＥＰＳ逾百元股看增

在輝達ＧＴＣ大會ＡＩ題材股中，大型電子重點聚焦在ＡＩ伺服器概念股，受惠ＡＩ晶片與資料中心需求增加，尤其是輝達GB系列與ASIC晶片帶動的伺服器升級浪潮，相關ＡＩ伺服器概念股包括台積電（2330）、日月光投控(3711)及CoWoS先進封裝供應鏈、鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231）、緯穎(6669)、神達(3706)等代工為核心，以及奇鋐（3017）、雙鴻（3324）等散熱廠，這些公司業績將持續成長。

尤其台股千元以上高價股有一半左右是ＡＩ零組件相關股，除散熱外，像是創意（3443）、信驊(5274)、健策(3653)、川湖（2059）、世芯ＫＹ(3661)、群聯（8299）、富世達(6805)、台光電（2383）、智邦（2345）、AES-KY(6781)等千元以上個股，去年ＥＰＳ都相當亮麗，除了世芯ＫＹ衰退外，其他業績都成長、且累計前二月營收也是成長。ＡＩ伺服器的興起對台灣電子股業績及獲利貢獻非常大。

統計台股去年ＥＰＳ超過一百元者，已經有信驊(5274)、緯穎、川湖、大立光（3008），預估今、明兩年ＥＰＳ超過百元還會增加。台積電則預期明年ＥＰＳ有機會來到一一○元上下五元，搭配供應鏈族群業績也是步步上升，尤其隨著三奈米、二奈米價格調升，輝達最新晶片將用到台積電一．六奈米製程，這些製程耗材需求極大，近期探針卡族群旺矽（6223）、穎崴(6515)、精測(6510)、雍智科技(6683)不僅全部登上千元關卡，穎崴甚至突破六千元成為股后，是最強勢族群。

特別要提的是銅箔基板(ＣＣＬ)的台光電，去年ＥＰＳ四一．六七元，這次股價再創歷史新高，將總市值推升至九三○○億元，若股價站上二八○○元，總市值將超過一兆元，排名台股第十名，有機會超車中信金（2891），擠進台股前十名。若上游銅箔基板的台光電總市值可能越過兆元，排名在後的智邦（2345）、欣興（3037）、南亞科（2408）可能是下一批總市值擠進兆元電子股。

台積電三月十七日除息六元，在中東戰事未結束前，一定是政府基金護盤的對象，前次低點一八○○元上下具有大支撐。而先進製程封裝大贏家之一的日月光投控，前一隻腳三二○元上下也值得注意。另可留意萬潤（6187）是日月光投控關鍵半導體封裝設備供應商，專注於提供點膠機、AOI自動光學檢測與自動化設備。業界傳兩者合作的ＣＰＯ設備，預計在今年第三季交機並貢獻營收，預期將帶動下半年表現優於上半年。另外，弘塑(3131)等高價設備股可一併注意。另一家由田（3455）已成功插旗CoWoS、扇出型封裝、Bumping廠RDL(重佈線)及 COF AVI 等多項高階設備。在半導體關鍵的「黃光製程」已拿下國內封裝大廠及美系ＡＩ晶片大廠訂單，去年半導體設備營收較去年倍數成長。受惠於台積電與封測大廠積極擴產，ＡＯＩ量測與檢測需求持續增加，今年業績續看旺。再者由田在載板外觀檢測設備仍維持穩固的市場地位。去年由田每股賺二．六七元，但卻將配發三．五元現金股息，相當做多。另外轉投資持有十％的晶彩科（3535）十二％，開始轉虧為盈，股價也一度創歷史新高，由田股價拉回可留意。

ＩＣ設計開始漲價潮

全球半導體產業正醞釀新一輪價格上漲潮，德州儀器(TI)、恩智浦(NXP)、英飛凌(Infineon)三大國際晶片設計大廠，近期相繼向客戶發出調價通知，宣布自四月一日起上調部分產品售價。

在本輪漲價中，大廠德州儀器的調整幅度最受市場關注，據報導，此次主流產品漲幅預計落在五至十五％之間，而部分高端產品漲幅最高可達八五％。另一大廠英飛凌也向客戶發出調價通知，宣布將自四月起提高部分電源管理及相關ＩＣ產品價格。市場注意到三家廠商幾乎同步在同一時間點宣布調價，顯示半導體產業面臨的成本壓力具有普遍性。隨著三大廠同步調價，汽車電子、工業設備與電源模組等下游產業的採購成本勢必上升，未來不排除進一步推動終端產品價格調整。所以對於茂達（6138）、矽力ＫＹ(6415)、致新（8081）、力智(6719)業績及股價可留意。還有車用及工控領域的MOSFET、二極體出現報價上漲，相關公司強茂（2481）、台半（5425）、朋程（8255）、大中(6435)、杰力(5299)業績可望受惠。

低軌衛星領域隨SpaceX推進上市籌資與長遠發射計畫，以及貝佐斯旗下的藍色起源今年雙雙加大發射力道下，相關供應鏈預期相關訂單需求將在二六年進入顯著發酵期，除了龍頭昇達科（3491）、萊德光電ＫＹ(7717)外，包括華通（2313）、台光電、啟碁（6285）、穩懋(3105)、宏捷科（8086）、同欣電（6271）業績可望持續上升等。華通無疑是最市場看好，該公司去年ＥＰＳ五．五一元，將年將配息二．八元外，前兩個月營收一二六．○四億元，年增加二○．四％，二○○元下可注意。啟碁去年ＥＰＳ六．四一元，今年配息四．三元，股價一六五元以下也是可留意的。

長榮（2603）去年受惠於地緣政治運價紅利，全年獲利仍有六八五．八億元，ＥＰＳ三一．六八元，並宣布配發十六元現金股息，獲利表現為史上第四高。若以二一九元計算，殖利率高達七．三％。前幾年透過減資，這幾年獲利都有一定水準，維持高殖利率。股價低檔也具有相當支撐力。